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벤츠 중국 지분 논란, 처음부터 끝까지 정리했어요

벤츠 최대 개인주주 1·2위가 전부 중국계라는 사실부터, 미국 의회가 이걸 문제 삼은 법안까지 지분 구조를 처음부터 정리했어요.

결론부터 말하면, 벤츠는 중국 회사가 아니에요. 본사도 여전히 독일 슈투트가르트에 있고, 상장도 프랑크푸르트 증시예요.

근데 요즘 "벤츠는 중국 회사인가"라는 질문이 자꾸 나오는 데는 이유가 있더라고요. 저도 궁금해서 주주 구성부터 찬찬히 찾아봤어요.

1·2위 주주가 다 중국이에요

메르세데스-벤츠 그룹AG의 개인·기관 주주 중 1위는 BAIC(베이징자동차그룹, 중국 국영기업)로 9.98%를 갖고 있어요. 2위는 지리자동차 회장 리슈푸가 본인 투자회사 앞으로 갖고 있는 9.69%고요. 둘을 합치면 19.67%예요.

전체 주주 구성에서 보면 기관투자자 지분이 더 크긴 한데, 개인·기관 주주 중 순위로만 보면 1·2위가 나란히 중국계라는 게 좀 신기하더라고요.

2018년, 그 인수부터 시작이었어요

리슈푸가 처음 지분을 사들인 건 2018년 2월이에요. 90억 달러를 들여 9.69%를 매입하면서 당시 다임러(벤츠 모회사)의 최대주주로 등극했어요. 원래는 2017년에 신주 발행을 요청했는데 다임러가 기존 주주 지분 희석을 이유로 거절했고, 그러자 장내에서 직접 사들인 거였대요.

리슈푸 본인은 이걸 "테슬라·구글·우버 같은 침입자들에 대응하려면 동맹이 필요하다"고 설명했어요. 전기차·배터리 기술을 확보하려는 목적이 컸던 거죠. 사실 리슈푸는 이미 볼보자동차, 로터스, 프로톤 등을 갖고 있던 사람이라, 벤츠는 그의 자동차 제국에 추가된 또 하나의 조각이었던 셈이에요.

근데 협력은 점점 깊어지고 있어요

2025년 9월엔 벤츠 디지털테크놀로지가 지리 산하 자율주행 AI 기업 Qianli Technology 지분 3%를 인수했어요. 이걸로 벤츠는 그 회사의 5대 주주가 됐고요. 최근엔 중국 합작법인 확대와 차량 개발 협력을 두고 지리 쪽과 초기 협상도 진행 중이라고 해요.

그냥 지분만 들고 있는 관계가 아니라, 기술적으로도 계속 얽혀가고 있다는 얘기예요.

미국에서 이걸 문제 삼았어요

여기서부터가 진짜 화제가 된 부분이에요. 하원 에너지상무위원회 위원장 브렛 거스리가 "Motor Vehicle Modernization Act of 2026"이라는 법안을 발의했어요. "외국 적대국 정부의 직접 또는 간접적 지분"이 있는 자동차 회사는 5년간 미국 내 제조·수입·판매를 금지한다는 내용인데, 여기서 중국·러시아·북한을 적대국으로 규정하고 있어요.

문제는 벤츠의 BAIC+리슈푸 합산 지분(19.67%)이 법안에서 언급되는 지분 문턱을 넘는다는 거예요. 법안 문구에 해석 여지가 있어서 실제로 벤츠가 걸릴지는 아직 불확실하고요. 다만 지금은 하원 위원회만 통과한 상태고, 상원엔 동반 법안도 없어요. 법이 되기까지는 갈 길이 멀어 보여요.

벤츠는 자사주로 버티고 있어요

벤츠 쪽 대응도 흥미로워요. 자사주 매입을 진행하면서, BAIC와 지리가 비례적으로 지분을 같이 매각해 각자 10% 미만을 유지하는 방식을 쓰고 있어요. (여담인데, 자사주를 사서 없애면 유통 주식 수가 줄어드니까 가만히 있어도 나머지 주주 지분율이 저절로 오르거든요. 그래서 두 주주가 발맞춰 파는 거더라고요.)

이렇게 하면 개별 지분은 10% 밑으로 떨어지지만, 합산으로는 여전히 20% 안팎을 유지할 수 있어요. 법안이 "개별 지분"을 보는지 "합산 지분"을 보는지에 따라 이 전략이 통할지 안 통할지가 갈릴 것 같아요.